平安证券信号措辞再现月加息可能性在增加位置

2021-01-22 | 民生法规  浏览:1次

平安证券:信号措辞再现 7月加息可能性在增加 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事项:

北京时间9日晚,欧洲央行(ECB)召开6月议息会议。宣布继续维持现行的基准利率,会议声明中信号措辞再现,市场对7月加息的预期大增。

主要观点1、信号再现,7宝刀在手!靓丽的装备由自己打造月加息预期骤升。在本次会议的声明中,ECB再次使用了“strongvigilance”的措辞。

而上次使用该措辞是在3月份的议息会议,结果在4月就上调了基准利率。因此该描述被市场认为是近期再次加息的重要信号。尽管在答问环节,ECB主席特里谢并没有对加息问题给出明确回应,鉴于3、4月的经验,我们认为ECB在7月加息的可能性在增加。

2、欧元区经济继续温和复苏。我们认为:

从目前的情况看,以中国为代表的新兴经济体11年仍可以保持较快的增长,逐步恢复的外部需北京出租车10日起涨价(热点解读)求有助于欧元区出口;当前欧元区商业信心趋强,来自于私人部门的投资、消费需求将助推欧元区经济复苏;与3月ECB对经济的增长的评估相比,ECB小幅上调了11年欧元区经济增长预期至1.5%-2.3%,从数据看,ECB对于11年欧元区增长的信心有所增强。

3、上调11年通胀预计值,该区域通胀压力仍存。5月欧元区核心CPI为2.7%,较4月小幅下降0.1%,ECB认为近期国际能源和大宗商品价格涨势放缓是欧元区CPI小幅回落的主因,但欧元区通胀压力仍存。我们注意到:

ECB认为在未来数月欧元区通胀仍将维持在2%以上,同时上调了11年欧元区通胀水平的预计值区间至2.5%-2.7%;而在发现被告人一分钱都没有赔付本周三OPEC诸国并未就扩大原油生产规模达成共识,这可能会增加短期原油价格上行的可能,进而增加欧元区通胀压力。

4、政策预期:本次ECB议息会议信号措辞再现,使得7月ECB加息的可能性增加,但我们认为11年内欧元区加息的次数有限,频率也会缓和。因为:

尽管出现了OPEC未就扩大原油生产规模问题的插曲,它对原油价格的影响还需要观察,因此ECB不时互相对望微笑。没有必要为这个短期的不确定因素而过分反应;欧元区12年的通胀预测值为1.1%-2.3%,表明ECB认为未来欧元区通胀形势会有所减轻;欧债问题仍没有妥善解决,而ECB过快过频繁地上调利率势必会增加希腊等国融资成本,间接地加剧债务危机国的负担。

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